新能源汽车板块估值有望迎来修复

      一季度新能源销量稳健，二季度销量迎来开门红：2023年一季度国内新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同增27.7%和26.2%，渗透率26.1%。

根据乘联会最新发布的数据，4月份国内新能源车市场批发销量60.7万辆，环比基本持平，迎来开门红。

随着5，6月车市消费逐步回暖，新能源汽车销量有望迎来显著增长。我们预计二季度新能源汽车销量达到200万辆以上，环比增长30%以上。
5,6月产业链排产显著回升，锂盐价格止跌转涨：根据我们统计的最新排产情况来看，电池端企业排产5月环增约30%，龙头企业增速更为明显；中游材料材料经过前期去库阶段，迎来补库行情，部分企业排产显著回升。

尤其是锂盐价格企稳回升，部分正极材料排产提升明显。我们预计随着锂盐价格走高，市场观望情绪减弱，行业进入补库阶段，整体排产回升明显，各环节Q2产能利用率有望进一步恢复，带动盈利水平提升。
随着以碳酸锂为代表的原材料价格企稳，产业链利润将迎来重新分配。

电芯环节竞争格局较优，成本降低能够继续改善盈利质量；电解液环节新增产能出现滞后，反映出行业去产能逐步进入尾声，一体化布局企业仍将受益；正极材料去库基本结束，锂盐价格触底后仍能带来部分收益；隔膜行业Q2产能利用率进一步提升，有利于单位盈利上行。

来源：摘自中银证券研报